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“飞天”茅台市值冲上9000亿 新华网和公司齐发声:要理性

原标题:“飞天”茅台市值冲上9000亿 新华网和公司齐发声:要理性

茅台市值冲破6000亿 高薪招工热度堪比国考

在不绝于耳的多空论战中,贵州茅台今日股价再度创新高,突破700元大关,市值超过9000亿元。安信证券表示,贵州茅台2025年有望达1.85万亿市值。

在贵州茅台长达16年的慢牛征途中,机构赚得盆满钵满。一方面,早期就介入茅台的QFII和证金近年来连续减持,成为获利大赢家;另一方面,也有机构不断抢筹茅台。

今日,新华网发布了题为《理性看待茅台的股价》的文章,表示要理性看待茅台股价,茅台能否坚守慢牛意义重大,不排除有机构通过抢筹茅台来改善成绩单可能。贵州茅台晚间亦发公告表示,市场过高的目标股价及估值不代表公司态度,希望投资者理性看待。

市值超9000亿元,券商一致看好

高歌猛进,这个词语用来形容贵州茅台再恰当不过。仅仅15个交易日,贵州茅台股价便从600元突破700元,市值从8000亿上涨至9000亿。

10月26日,贵州茅台股价突破600元;27日,股票报649.63元,市值超过8000亿元。

今日,贵州茅台小幅低开后,快速走高,不仅股价突破700元大关,市值更是逼近9000亿元。午后小幅调整后,再度上攻,市值成功站上9000亿元。

今年以来,贵州茅台股价从年初的334.28元涨至719.11元,每股上涨384.83元,累计涨幅达115.2%,市值增加近5000亿元。

一边是股价的持续增长,另一边则是券商机构的一致看好。

对于贵州茅台,所有券商都给予“强烈推荐”、“买入”和“增持”评级。

其中,高盛集团宣布将贵州茅台股价上调至881元,涨幅接近30%,该目标价超过了中金10月26日给出的845元的目标价;这也是高盛本月第二次上调茅台目标价,11月1日高盛将目标价由648.42元上调至745.69元。

安信证券则认为,茅台12月内目标价900元,2025年市值可达1.85万亿元,比目前市值高出一倍多。

券商分析师敢不断提高目标价,主要源自茅台的业绩。据《中国经济周刊》统计,16年间,贵州茅台主营收入增长了24倍多,净利润增长了50多倍,并且保持逐年增长的态势,无一年例外。从加权平均资产收益率指标来衡量,其是当之无愧的绩优股,连续16年保持10%以上,而从现金分红指标来看,更是傲视A股,16年间分红从未停止,累计分红数额超过430亿元。

QFII和证金减持茅台大赚

茅台股价虽然屡创新高,但茅台的入场券却越来越难拿到,这场游戏的玩家早已从小散变成机构投资者。

查询数据发现,截至2017年三季度末,共有576家机构持有贵州茅台,累计持有2.13亿股,持仓比例达16.97%。

同时,据贵州茅台三季报披露,其第一大股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司持有7.79亿股,占流通股比例达61.99%。

以此计算,茅台78.96%的股份都由其第一大股东和机构把控,绝大部分小散只能望洋兴叹。四季度以来,茅台股价继续上涨,不排除是机构持续买入。新华网今日还刊文称,今年股票市场不愠不火,一些机构的账面业绩不够理想,临近2017年会计年度终点,不排除有机构通过抢筹茅台来改善成绩单的可能。

有机构买入改善成绩单,也有机构开始减持,赚得盆满钵满。统计发现,证金公司、QFII等外资机构、港资均在撤退。

1、证金

证金从2015年三季度开始买入贵州茅台,持股比例达2.99%,当时贵州茅台因牛转熊影响,股价震荡走低,均价只有221.84元,可以说,证金这个阶段对于贵州茅台的买入处于低吸状态。

不过,自2016年二季度开始,证金就对茅台走上减持之路,连续6个季度减持。截至2017年三季度,证金累计减持贵州茅台1745.14万股,持股比例下降了1.39%。以2016年Q2-2017年Q3交易价中间值375.39元来计算,证金大赚26.80亿元。

2、QFII

与公募基金不同,QFII中具体有谁持有贵州茅台并不得而知,我们只能从前十大股东中一探究竟。

三季报显示,目前持有茅台的QFII基金共有4只,易方达资产管理(香港)有限公司、奥本海默基金公司、新加坡政府投资有限公司和兴元资产管理有限公司分别持有1231.84万股、543.35、428.88万股和412.80万股。其中,兴元资产管理有限公司为三季度新进。

易方达自2013年四季度成为贵州茅台前十大股东,4年来共减持52万股,减持数量并不多。

奥本海默基金自2014年四季度来一直持有贵州茅台,仅仅2016年三季度以及2017年三季度有减持行为,分别减持60.26万和125.65万股。根据中国基金报测算,2016年三季度奥本海默基金减持获利约1.8亿元,今年三季度奥本海默基金减持获利近4亿元。

新加坡政府投资有限公司则是在2014年中报时名列贵州茅台前十大股东,期间有增持也有减持行为。自2016年三季度后,其一直在减持贵州茅台,共减持1479.7万股,再加上2015年二季度减持的166.73万股,新加坡政府投资有限公司共减持1646.43万股。

以中间值粗略计算,2015年新加坡政府投资有限公司减持获利1.27亿元,2016年Q3以后的减持约获利29.7亿元。

3、港资

香港中央结算有限公司长期现身在贵州茅台前十大股东中,该机构首次进入贵州茅台前十大是在2014年年报,持有3538万股,此后连续多个季度增持。从2014年四季度开始,香港中央结算有限公司累计增持贵州茅台4310.66万股,持股比例上升3.15%。

但10月以来,数据显示,贵州茅台通过沪股通资金净流出20.36亿元。

茅台还能继续涨吗?新华网和公司齐发声:要理性

在A股沉浮录中,不知多少只股票“眼看它起高楼,又眼看它楼塌了”,为什么只有贵州茅台能一路慢牛,成为A股第一高价股?

除业绩稳定以及高度控盘外,茅台长达16年慢牛的原因主要还有两点。

一是不创新。

对于科技股来说,不创新意味着自寻死路,创新也是喜忧参半,拿苹果来说,它必须不停创新,可一旦有产品低于市场预期,股价就会随之波动。对于茅台来说,不创新恰恰是它的竞争优势。

CNN曾于2015年报道称,美国半个世纪以来第一大牛股奥驰亚是一家烟草公司,这个行业根本没有创新性,也不需要创新,但这对投资者来说是美的,因为这种行业公司能够几十年甚至几个世纪不倒闭,将维持长期稳定回报。

茅台也是如此,茅台最初品质已经是行业顶尖,护城河极高,它只需要做到保持品质,不需要去创新产品。而保持品质意味着确定性,意味着成本低。与此同时,在白酒等类似行业中,茅台的品牌效应更是遥遥领先。

市场上曾有一个“茅台魔咒”,任何股票只要单价超过茅台,必然会下跌折腰。这或许也体现了靠创新成长为某个阶段牛股的脆弱性。

二是金融属性。

现实生活中,白酒本身具有收藏价值,年份越久越贵。贵州茅台酒的价格不断上涨,经常一瓶难求,有投资者笑称:茅台已经不再是酒,而是“液体黄金”。

从这个角度来看,贵州茅台酒已具有金融属性。当投资机会不确定时,资金会更倾向于避险,选择安全的避风港,而茅台酒正是一个这样的标的。

当茅台酒的产量提升,白酒价格也因为金融属性而水涨船高,两者合力再将股价推向新高。

此外,随着中国经济结构正进入消费主导的时代,未来经济波动性收敛,稳定性将提高,消费升级无疑会成为投资者长期战略布局的方向。

市场上,有唱多者亦有唱空者,茅台也不例外,不少投资者认为茅台涨幅过于迅速,存在泡沫。华夏时报也曾刊文警示风险,文章表示,茅台酒最终还是一个消费品,囤积茅台酒理论上随着年份增加会增值,但是,过度的金融化最后是找不到买单的消费者的,如果最后价格太高消费的人越来越少,泡沫最终还是会破灭。

对此,今日,新华网刊文称,茅台慢牛走势能否延续,更多的决定权在市场手中。对于A股投资者来说,茅台股票和茅台酒以及优异的投资回报率,配得上投资者为其给出合理估值。但这并不意味着急剧飚升的股价,就是对茅台价值的最好判断。

文章强调,目前中国货币政策稳健中性,金融去杠杆仍如火如荼,市场情绪仍乍暖还寒,股市的箱体格局未有明显突破,一意孤行推动茅台股价高歌猛进,为一己之利,而破坏延续多年的良性格局,是否有竭泽而渔的嫌疑?

晚间,贵州茅台亦发布公告表示,市场上关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度,希望广大投资者和消费者理性看待,审慎决策。近期公司股价上涨幅度较大,公司将继续做好生产经营各项工作,也郑重提请广大投资者注意投资风险,理性投资,不要盲目跟风。

简而言之,茅台慢牛16年的确有其理由,但随着多空论战火药味渐浓,贵州茅台市值究竟能否破万亿,这只能等待时间和市场的验证。返回搜狐,查看更多

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